| 玉米横盘整理，多头人气仍显稚嫩 |
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| 来源：天琪期货 2008年4月17日 |
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（一）、财经要闻：
1、2008一季度国内生产总值61,491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比07年同期回落1.1个百分点。
2、瞭望援引经济研究者观点称：2008年中国经济仍存两大不确定因素：通胀走势和次贷危机蔓延，但由于支撑中国经济保持平稳较快增长的主要因素没有改变，中国全年经济仍无须担心。
3、国家统计局新闻发言人李晓超表示：一季度全国居民消费价格总水平上涨8.0%，涨幅比2007年同期高5.3个百分点。
（二）、美盘方面：
受播种延误担忧及投机基金买盘推动隔夜CBOT玉米大幅上扬，原油等大宗商品市场走势强劲也为其提供支撑。主力5月期约上涨14.25美分，收于606美分/蒲。众多因素当中，天气尤为重要，因为现在到了玉米展开春播作业阶段。不过，截至上周日，美国08年玉米播种仅完成2%，落后于5年平均7%的水平，市场担忧升级。据DTN气象机构预测，周三至周四夜间，东部玉米带的南部及中东部地区料出现0.3-1.5英寸降水，西部玉米带的西北和中部地区预计从周四晚间起开始降雨，雨量和东部玉米带持平。T-Storm气象机构称，有利播种的干燥模式将在下周降雨过后才可能出现，但播种条件进一步改善还需10-11天时间。交易商担心降雨可能造成农户来不及撒种，导致玉米单产达不到趋势线水平，进而加剧库存紧张风险。此外，原油创新高引发市场投机买盘，玉米多头借机全力推高期价，新作12月合约日内曾一度涨至628.75美分新高。不过在高点附近触发获利了结，限制了玉米涨幅，使之脱离强势区。预估投机基金日买进5000张合约。
（三）、现货方面：
广东港口优质玉米价格继续小幅走高，目前14%水分容重700以上玉米最低成交价涨至1740元/吨，较本周初再度上涨10-20元/吨，当地玉米走强趋势渐趋明显。目前深圳三个港口有玉米库存30万吨左右，黄埔港有玉米库存5-6万吨，后续虽仍有玉米陆续抵港，但数量明显少于前期。预计广东港口玉米价格仍有向上走高的空间。
山东青岛地区东北产中等玉米进厂价1680元/吨左右,价格稳定；嘉祥地区贸易商中等玉米进厂价1660元/吨左右，价格稳定。河北宁晋地区贸易商中等玉米收购价1600元/吨，价格平稳；衡水地区粮库中等玉米收购价1600元/吨，价格平稳。河南郑州地区中等玉米饲料厂进厂价1700元/吨，价格稳定;南阳地区养殖场进厂价1650元/吨，价格稳定。天津地区中等玉米进厂价1600元/吨左右,东北产，价格下跌20元/吨。
（四）、操作思路：
隔夜美玉米大幅上扬，受其提振今日大连玉米小幅高开，期价全天呈现宽幅震荡格局，和豆类品种相比玉米再度显为弱势。主力0901期约以高于上一个交易日3点开于1942，最高冲至1949，最低探至1934，以1938收一上影线较长的小阴。全天成交528490手，比上一交易日减少26396手，持仓增加16744手至425130手。期价今日突破30日均线，但受到1950的压力较大，与均线系统的乖离程度过大，有调整要求，技术指标处于偏空状态，但有望摆脱弱势格局。
国内市场因为供应较为宽松，加上一系列的国家宏观调控政策以及养殖市场对玉米饲料的需求并不是太旺盛，这些都将抑制玉米期货进一步走强。而国家粮油信息中心在4月份预估报告中指出：2008年中国玉米播种面积为2,740万公顷，同比减少65万公顷，产量为1.49亿吨，同比增长100万吨。这都拖累了玉米的上行步伐。
国内玉米在现货价格小幅上扬的背景下期价小幅上扬，从我们对近期前10、25、50名交易席位的统计来看，空方仍旧占有优势地位，其主要是把焦点放在庞大的库存和较低的现货价格上，当然其中套保席位同样发挥了基石的作用，持续的拍卖同样起到了助威呐喊的作用。而多方主要是炒作对未来播种面积减少的题材，但仓位并没有明显的加持。玉米的多头人气仍旧不足。按照笔者建议建立的买C0901卖A0901的套利头寸可以继续持有。基于以上分析建议长线投资者保持多头思路，但不论是从时间还是价位上建仓都不合时宜。
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